Следующим этапом становления мировой финансовой порядка
стало создание системы Бреттон-Вудских соглашений. Эти соглашения сыграли
огромную роль в финансовой и экономической жизни стран-участниц, поэтому
рассмотрим их подробнее.
1944 г. В США прошла Бреттон-Вудская конференция. Ее считают
окончанием американо-британского соперничества. На конференции присутствовали
две крупнейшие фигуры: Джон Мейнард Кейнс (Англия) и Гарри Декстер Уайт (США).
Им удается создать и принять новый порядок развития мировой финансовой системы
в сложившихся условиях.
1947 г. Для приостановки наступления коммунизма, в США
принимают программу восстановления европейской экономики. Госсекретарь США
Маршалл в своем докладе обрисовывает план, согласно которому экономика Европы
оздоровится до того уровня, когда она самостоятельно сможет поддерживать свой
военный потенциал. Одной из задач является утоление "долларового голода".
Если в 1949 году долларовые обязательства США Европе составляли 3.1 млрд., то в
1959 году они достигли 10.1 млрд. долларов.
1964 г. Япония объявила о конвертируемости своей валюты. После
объявления конвертируемости основных валют стало ясно, что США уже не в
состоянии поддерживать цену за унцию золота. Долларовая инфляция составила
угрозу для США. Администрацией Кеннеди был принят ряд неверных действий -
введен налог на процентный дифференциал, повышающий издержки иностранных
заемщиков, и программа добровольного ограничения иностранных кредитов. Налог и
ограничения послужили толчком к возникновению нового рынка - рынка
евродолларов.
1967 г. Произошла девальвация английского фунта, что нанесло
последний удар по иллюзорной стабильности Бреттон-Вудской системы. В 60-ые годы
дефицит платежного баланса США приводит к сокращению золотого запаса с 18 до 11
млрд. долларов. Одновременно с этим идет нарастание внешних долгов США.
1970 г. В США резко снижаются процентные ставки, что порождает
сильнейший кризис доллара. За короткий промежуток времени происходит массовый
отток капитала из США в Европу, где уровень процентных ставок был более
высоким.
Май 1971 г. Германия и Голландия объявляют о временном свободном
плавании своих валют.
Август 1971 г. Рост дефицита платежного баланса США вынудил
президента Р. Никсона приостановить конвертируемость долларов в золото.
Август 1971 г. На совещании в Смитсоновском институте в Вашингтоне была предпринята последняя
попытка сохранить Бреттон-Вудскую систему. Интервал отклонений обменных курсов
от паритетов был увеличен до 4.5% Удержать границы интервала было очень
непросто. И некоторое время спустя Бундесбанк провел интервенцию на сумму 5
млрд. долларов. Это была громадная сумма по тем временам, но успеха это не
принесло. Валютные биржи в Европе и в Японии пришлось временно закрыть, а США объявили
о девальвации доллара на 10%. Развитые страны прекратили поддерживать
фиксированные паритеты и пустились в валютное плавание.
1973-1974 гг. США поэтапно отменяет налог на процентный дифференциал и программу
добровольного ограничения иностранных кредитов. Бреттон-Вудская система
прекратила свое существование. В последние годы действия Бреттон-Вудской
системы валютные трейдеры извлекали большую спекулятивную прибыль в периоды,
следовавшие за прекращением интервенций центральных банков. После отказа от фиксированных
курсов возможности извлечения такой прибыли стали сильно ограниченными. Многие
банки понесли крупные убытки, а два известных - "Банкхаус Херштадт" в
Колоне и "Френклин Нэшнл" в Нью-Йорке - даже обанкротились из-за
неудачных спекулятивных операций.
1976 г. Состоялась Ямайская конференция (г. Кингстон). Представители ведущих мировых
государств сформировали новые принципы формирования Мировой валютной системы.
Государства отказались от использования золота в качестве средства покрытия
дефицита при международных платежах. Основными элементами новой системы
выступают межгосударственные организации, регулирующие валютные отношения,
конвертируемость валют. Платежными средствами выступают национальные валюты
государств. Главным механизмом, посредством которого осуществляются
международные валютные операции, выступают коммерческие банки. С этого момента
официально начала функционировать новая система мировых финансовых отношений,
получившая название Система плавающих регулируемых валютных курсов.